解鎖2020年水處理行業(yè)十大關(guān)鍵詞。

01 補(bǔ)短板強(qiáng)弱項

據(jù)住房城鄉(xiāng)建設(shè)部門統(tǒng)計，2019年城市和縣城污水處理能力超過2.1億立方米/日，污水管網(wǎng)長度達(dá)57萬公里。

但我國城鎮(zhèn)生活污水處理設(shè)施仍存較多短板弱項，與實現(xiàn)美麗中國和高質(zhì)量發(fā)展的要求還有較大差距。污水收集管網(wǎng)短板較為突出，毛細(xì)血管缺失，管網(wǎng)老舊破損和混接錯接廣泛存在，南方地區(qū)雨污溢流污染較為普遍，污水收集率和污染物消減效能不高。污水集中處理能力不平衡，不少城鎮(zhèn)存在較大缺口，缺水地區(qū)和水環(huán)境敏感地區(qū)污水資源化利用潛力尚未得到充分挖掘。“重水輕泥”現(xiàn)象較為普遍，污泥處理處置設(shè)施建設(shè)滯后，無害化資源化處置尚不規(guī)范、水平總體不高。

為解決城鎮(zhèn)生活污水收集處理發(fā)展不平衡不充分的矛盾，補(bǔ)齊設(shè)施建設(shè)短板弱項，打贏污染防治攻堅戰(zhàn)，加快生態(tài)文明建設(shè)7月31日，國家發(fā)改委與住建部聯(lián)合印發(fā)《城鎮(zhèn)生活污水處理設(shè)施補(bǔ)短板強(qiáng)弱項實施方案》（以下簡稱《方案》）。

方案為今后一段時間內(nèi)城市排水和污水處理指明了方向。

方案明確到2023年，縣級及以上城市設(shè)施能力基本滿足生活污水處理需求。生活污水收集效能明顯提升，城市市政雨污管網(wǎng)混錯接改造更新取得顯著成效。城市污泥無害化處置率和資源化利用率進(jìn)一步提高。缺水地區(qū)和水環(huán)境敏感區(qū)域污水資源化利用水平明顯提升。

為了保證《實施方案》落到實處，國家發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)同志表示，將加強(qiáng)組織協(xié)調(diào)，完善政策保障，強(qiáng)化監(jiān)督管理。未來采取的措施包括推動污水收集處理、資源化利用和污泥處理處置全流程監(jiān)管能力建設(shè)。組織開展進(jìn)入納管工業(yè)廢水排查清退工作。積極推廣“廠網(wǎng)一體化”運營模式。加強(qiáng)管材和施工質(zhì)量監(jiān)管。建立科學(xué)合理的績效考核制度。進(jìn)一步完善公眾參與機(jī)制等等。

02 管網(wǎng)建設(shè)

管網(wǎng)是補(bǔ)短板的重中之重，當(dāng)下缺口亟待補(bǔ)足，未來市場空間廣闊。

補(bǔ)齊收集管網(wǎng)短板，包括七項內(nèi)容。一是強(qiáng)調(diào)新建污水集中處理設(shè)施，必須合理規(guī)劃建設(shè)服務(wù)片區(qū)污水收集管網(wǎng)。除干旱地區(qū)外，新建管網(wǎng)應(yīng)嚴(yán)格雨污分流。二是加快消除城中村、老舊城區(qū)、城鄉(xiāng)結(jié)合部管網(wǎng)空白區(qū)，加快補(bǔ)齊“毛細(xì)血管”。三是通過清污分流、管網(wǎng)更新修復(fù)、混錯接改造等途徑，提升污水集中收集效能。四是對現(xiàn)有進(jìn)水生化需氧量濃度低于100mg/L的城市污水處理廠，要求圍繞服務(wù)片區(qū)開展“一廠一策”系統(tǒng)化整治。五是在長江流域及以南地區(qū)城市，推進(jìn)雨污合流管網(wǎng)改造，降低溢流污染頻次。六是積極推進(jìn)建制鎮(zhèn)污水收集管網(wǎng)建設(shè)。七是提升管網(wǎng)建設(shè)質(zhì)量，鼓勵優(yōu)先使用球墨鑄鐵等管材，推行混凝土現(xiàn)澆或成品檢查井。

“十三五”期間我國規(guī)劃新增污水管網(wǎng)12.59萬公里，老舊污水管網(wǎng)改造2.77萬公里，合流制管網(wǎng)改造2.87萬公里，2020為收官之年，建設(shè)進(jìn)度或?qū)⒓涌臁?/span>

據(jù)生態(tài)環(huán)境部統(tǒng)計，2018年全國僅污水管網(wǎng)缺口就有約40萬公里，資金缺口在萬億元以上。我們從短期和遠(yuǎn)期兩個視角對管網(wǎng)投資進(jìn)行測算：短期預(yù)計2019-2020年管網(wǎng)建設(shè)所需總投資額約1036億，其中新建污水管網(wǎng)投資約356億元；遠(yuǎn)期測算方面，我們基于多項假設(shè)，包括到2025年城市、縣城、建制鎮(zhèn)的污水收納率可達(dá)95%、93%和90%；用水人口年復(fù)合增幅分別為3%、2%、1%；污水處置率提高至99%、97%、80%等，預(yù)計2019-2025年污水管網(wǎng)長度將增加37萬公里，按照單位投資額1695元/米測算，對應(yīng)市場空間6276億。

03 污泥處置

隨著近年來對各地污泥環(huán)境風(fēng)險和危害認(rèn)識的不斷清晰，國家和地方各類政策、法規(guī)、規(guī)劃的陸續(xù)出臺，“泥水并重”的態(tài)勢正逐步形成，污泥處理處置費用的標(biāo)準(zhǔn)也呈現(xiàn)逐年提升的趨勢，已成為污泥行業(yè)發(fā)展的重大利好。

推進(jìn)污泥無害化資源化處理處置，是補(bǔ)短板強(qiáng)弱項的難點，包括五項內(nèi)容。一是在減量化處理基礎(chǔ)上，因地制宜選擇適宜的處置技術(shù)路線，避免一刀切。二是全面推進(jìn)污泥處理處置設(shè)施建設(shè)，污泥處理設(shè)施建設(shè)要納入規(guī)劃。三是限制未經(jīng)脫水處理達(dá)標(biāo)的污泥填埋，重點地區(qū)壓減污泥填埋規(guī)模。四是鼓勵采用“生物質(zhì)利用+焚燒”的處置模式，將焚燒灰渣用作建材原料。五是推廣無害化、減量化處理后的污泥用于土地利用。

整體來說，污泥處理處置行業(yè)政策體系不斷完善以及技術(shù)的進(jìn)步，將有助于市場需求的加速釋放。

04 基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs

中國基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs自2020年正式揚(yáng)帆起航，旨在盤活中國這一全球超大基礎(chǔ)設(shè)施投融資市場，促進(jìn)雙循環(huán)發(fā)展新格局構(gòu)建。這對中國資本市場建設(shè)以及引導(dǎo)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域股權(quán)投資都具有里程碑意義，也代表著未來資產(chǎn)證券化路徑下金融市場深度服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向。

REITs本身是英文單詞縮寫，Real Estate Investment Trusts.是不動產(chǎn)或權(quán)益通過證券化的方式，轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)金融產(chǎn)品公開上市交易（發(fā)行收益憑證），匯集投資者資金，由專門機(jī)構(gòu)投資和運營不動產(chǎn)項目，并將不動產(chǎn)項目所產(chǎn)生的綜合收益以較高比例分配給投資者，獲取長期穩(wěn)定的投資收益。

今年4月30日，中國證監(jiān)會、國家發(fā)改委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點相關(guān)工作的通知》（證監(jiān)發(fā)〔2020〕40號）。隨后的8月初，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點項目申報工作的通知》（發(fā)改辦投資〔2020〕586號），中國證監(jiān)會發(fā)布《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引（試行）》（中國證券監(jiān)督管理委員會公告〔2020〕54號）。目前這三個政策是我們國家推行REITs試點的一個基本依據(jù)。

隨著首批基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs方案的公布，我國基建REITs的發(fā)展進(jìn)入到全新時代。

截至目前，首創(chuàng)股份、渤海股份、東湖高新已在上交所或深交所進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs的申報發(fā)行工作。

就目前項目來看，基建REITs的主要特征有：（1）在資產(chǎn)特征上，試點項目在行業(yè)上集中于交通、水電氣熱的市政、污水垃圾、新基建、產(chǎn)業(yè)園區(qū)等基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板行業(yè)及新型基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)，這些行業(yè)具有現(xiàn)金流穩(wěn)定可預(yù)測，盈利性好且實現(xiàn)使用者付費的特征。（2）在交易結(jié)構(gòu)上，“公募+ABS+私募”是當(dāng)前主流，在交易結(jié)構(gòu)中嵌套私募基金，能夠以較低的中間成本形成“股+債”的結(jié)構(gòu)。而構(gòu)建“股+債”，主要是為了弱化資本，稅務(wù)籌劃。復(fù)雜的交易結(jié)構(gòu)帶來較高成本及管理問題，未來或有望減少嵌套。（3）在產(chǎn)品要素上，REITs投資收益穩(wěn)定，風(fēng)險較低，但需警惕估值誤差帶來的凈值波動可能。

05 地下污水處理廠

今年以來，地下式污水處理廠被頻繁提及，成為一大熱點。

隨著城鎮(zhèn)化的快速發(fā)展，城市邊緣不斷向外擴(kuò)張，早期建設(shè)的地上式污水處理廠已逐漸被城區(qū)包圍，臭氣、噪聲等二次污染的“鄰避”效應(yīng)逐漸凸顯，與現(xiàn)代城市生態(tài)文明的矛盾日益突出。因此，傳統(tǒng)地上式污水處理廠已難以滿足城鎮(zhèn)發(fā)展建設(shè)的需求。隨著土地價值的不斷提升，地下式污水處理廠在新建污水處理廠中的比例急劇增加，部分經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)甚至提出新建污水處理廠全部采用地下式。

地下式污水處理廠將污水處理設(shè)施轉(zhuǎn)移到地下，可有效節(jié)省土地的地上空間，同時可進(jìn)行園林綠化、公共服務(wù)、商業(yè)娛樂等設(shè)施建設(shè)，從而改善環(huán)境質(zhì)量，提升土地價值，將“鄰避”變成“鄰利”，具有巨大的經(jīng)濟(jì)、社會和環(huán)境效益。

今年9月，包括北排、廣州水務(wù)、深圳水務(wù)、滇池水務(wù)、上海城投等在內(nèi)的13家行業(yè)龍頭發(fā)起的“全國地下污水處理廠技術(shù)聯(lián)盟”在廣州成立，標(biāo)志著地下污水處理廠這一新生事物將逐步建立行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

目前，廣州累計建成地埋式污水處理廠10座，地埋式污水處理總產(chǎn)能191萬噸/日，地埋式污水處理產(chǎn)能位居全國第一。據(jù)統(tǒng)計，目前我國已建成運營的地下污水處理廠60多座，日處理能力超600萬噸，其中以10-60萬噸/日的居多。

06 混改

2020年，水處理行業(yè)“洗牌”繼續(xù)。包括天津水務(wù)集團(tuán)在內(nèi)的國企也紛紛啟動混合所有制改革工作，四家二級企業(yè)在市產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌。碧水源被中交“收編”塵埃落定，中節(jié)能收購鐵漢生態(tài)、國禎環(huán)保也已“蓋棺定論”，博天環(huán)境、巴安水務(wù)的“投靠”雖然仍“懸而未決”，但很顯然，水處理行業(yè)的在加速整合，混改潮愈演愈烈。

事實上，不光是民企，就連傳統(tǒng)的地方國有環(huán)保企業(yè)也開始“擁抱”央企巨頭，開展合作。從2018年開始，北控水務(wù)明確提出了“雙平臺”戰(zhàn)略，以及“輕資產(chǎn)”模式，與三峽集團(tuán)開展了合作，資本層面由三峽集團(tuán)牽頭，運營層面則由北控水務(wù)牽頭。目前，三峽集團(tuán)已成為北控水務(wù)的重要股東，持股比例升至14.58%。

國資的進(jìn)場對于有些企業(yè)來說起到了“雪中送炭”的效果，對于一些本就以技術(shù)見長的企業(yè)來說達(dá)到了“錦上添花”的意義。但即便如此，國資的進(jìn)場也著實給民營企業(yè)帶來了一些焦慮，影響了他們對未來的信心。

事實上，我們看到，一方面，在與國資“聯(lián)姻”后，一些企業(yè)確實顯示出了協(xié)同效應(yīng)，在加速回血，如碧水源，2020年上半年，碧水源歸屬于上市公司股東的凈利潤1.06億元，同比增長311.31%；另一方面，也有一些企業(yè)仍待觀察，如鐵漢生態(tài)，2020年上半年凈虧損1.68億元，回血尚需時日。

國資央企紛至沓來，混合所有制是否是未來最好的商業(yè)模式？我們共同等待時間和市場的檢驗。

07 水務(wù)集團(tuán)

隨著市場競爭的不斷加劇，本土城市水務(wù)企業(yè)面臨了巨大的生存和發(fā)展壓力。

在這種發(fā)展趨勢下,中國本土水務(wù)企業(yè)如何抓住水務(wù)市場開放的發(fā)展機(jī)遇，利用自身的優(yōu)勢實現(xiàn)生存和發(fā)展，制定適合自己的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，已成為當(dāng)務(wù)之急。

而這個時候，越來越多的地方政府獨有或控股，主要承擔(dān)地方城市自來水生產(chǎn)、供應(yīng)、服務(wù)和城市污水處理，以及水務(wù)設(shè)施設(shè)計、施工、監(jiān)理等職能的大型國有企業(yè)成立，開始捍衛(wèi)自己的“領(lǐng)地”，尤其在2020年，水務(wù)行業(yè)集團(tuán)化、規(guī)?；内厔萦l(fā)明顯。

如今年成立的萬家寨水務(wù)（注冊資本100億元）、中鐵水務(wù)（注冊資本10億元）、淄博市水務(wù)集團(tuán)（注冊資本30億元）、東莞市水務(wù)集團(tuán)供水有限公司、（注冊資本8.869億元）、杭州市水環(huán)境發(fā)展有限公司（注冊資本1億元）、寧波市水務(wù)環(huán)境集團(tuán)有限公司（注冊資本50億元）。

它們注冊資本動輒幾億、幾十億，像萬家寨水務(wù)注冊資本高達(dá)100億，它們的實控人多為地方政府，且產(chǎn)業(yè)鏈充分延伸拓展，涉及原水、供水、節(jié)水、排水、污水處理及水資源回收利用等多個領(lǐng)域。在民營環(huán)保企業(yè)紛紛因“缺錢”“國資化”的時候，背靠“大樹”的水務(wù)集團(tuán)的出現(xiàn)或許可解決資金不足的燃眉之急，之后再通過并購來進(jìn)一步拓展自己的產(chǎn)業(yè)鏈，最大化的發(fā)揮水務(wù)企業(yè)各項業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)和綜合服務(wù)能力。

縱觀成立的這些水務(wù)集團(tuán)的目的，重點圍繞著一個詞：水務(wù)一體化。

企業(yè)通過一體化模式來拓展自己的產(chǎn)品、業(yè)務(wù)，提高綜合服務(wù)能力，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸。這種上下游一體化的產(chǎn)業(yè)格局，有助于最大化的發(fā)揮水務(wù)企業(yè)各項業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)和綜合服務(wù)能力。

隨著我國水務(wù)市場改革的不斷推進(jìn)，未來，我國水務(wù)企業(yè)將向集團(tuán)化、規(guī)?；l(fā)展， 產(chǎn)業(yè)鏈一體化發(fā)展、跨區(qū)域并購、上市融資將成為趨勢。最終整個水務(wù)行業(yè)將形成若干個跨地區(qū)、產(chǎn)業(yè)鏈完備、跨所有制形式的大型水務(wù)集團(tuán)的競爭格局。

08 進(jìn)水超標(biāo)

因“進(jìn)水超標(biāo)導(dǎo)致的出水超標(biāo)”是否能成為申辯理由而免予處罰這一話題一直以來爭論不休。尤其是作為治污大戶的污水處理廠竟成為排污“主力軍”這一事實使這一問題愈發(fā)受到重視。

2019年2月生態(tài)環(huán)境部例行發(fā)布會上，水生態(tài)環(huán)境司司長張波提到污水處理PPP項目中此類進(jìn)出水問題具有一定普遍性，但認(rèn)為出水水質(zhì)達(dá)標(biāo)是法律明確的強(qiáng)制性規(guī)定，不論進(jìn)水水質(zhì)如何，污水處理廠均應(yīng)達(dá)標(biāo)排放。

對于這一問題，濟(jì)南率先出臺實施意見，今年4月，濟(jì)南市生態(tài)環(huán)境局印發(fā)《減輕和免除行政處罰的實施意見(試行)》，意見中明確了10種免予處罰的情形和6種減輕處罰情形，其中提到，“城鎮(zhèn)生活污水處理廠因進(jìn)水濃度超標(biāo)導(dǎo)致的出水超標(biāo)，發(fā)現(xiàn)后立即主動報告并采取措施減輕危害后果的”可減輕處罰。

與此同時，近日，國家層面出臺通知對“進(jìn)水超標(biāo)導(dǎo)致的出水超標(biāo)”這一問題進(jìn)行明確。

12月14日，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范城鎮(zhèn)（園區(qū)）污水處理環(huán)境管理的通知》，通知提出：“對由行業(yè)主管部門，或生態(tài)環(huán)境部門，或行業(yè)主管部門會同生態(tài)環(huán)境部門認(rèn)定運營單位確因進(jìn)水超出設(shè)計規(guī)定或?qū)嶋H處理能力導(dǎo)致出水超標(biāo)的情形，主動報告且主動消除或者減輕環(huán)境違法行為危害后果的，依法從輕或減輕行政處罰。”

09 膜工藝

今年以來，國內(nèi)污水資源化規(guī)劃明顯加快節(jié)奏，國家發(fā)改委環(huán)資司陸續(xù)召開污水資源化利用工作推進(jìn)會以及專家座談會，研究推進(jìn)污水資源化利用指導(dǎo)意見和相關(guān)實施方案起草工作，推動構(gòu)建污水資源化利用“1+N”政策框架體系。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，在污水資源化的大潮下，污水處理領(lǐng)域數(shù)千億市場釋放可期，隨著缺水地區(qū)和水環(huán)境敏感地區(qū)污水資源化水平的不斷提高，市政與工業(yè)水處理中深度處理與資源化利用的需求也或?qū)⒊掷m(xù)提升，在創(chuàng)新技術(shù)、工程經(jīng)驗和運營能力等領(lǐng)域具有核心競爭力的膜技術(shù)企業(yè)將迎來新的風(fēng)口。

近年來，中國膜產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入一個快速成長期，反滲透、超濾、微濾等膜技術(shù)在海水淡化、給水處理、污水回用等領(lǐng)域的工程應(yīng)用規(guī)模迅速擴(kuò)大，多個具有標(biāo)志性意義的大型膜法給水工程、污水回用工程及海水淡化工程相繼建成。

考慮到膜法水處理技術(shù)在污水處理的高效和出水水質(zhì)的穩(wěn)定等多方面優(yōu)勢，膜法水處理技術(shù)在新增的污水處理規(guī)模、現(xiàn)有污水廠升級改造市場空間巨大，該類技術(shù)在整體污水處理市場所占的份額也將相應(yīng)提高。

值得注意的是，盡管在處理水質(zhì)方面具有非常顯著的優(yōu)勢，但在處理水量波動較大的情況下，膜組件的可靠性仍然受到爭議。與此同時，仍面臨成本的挑戰(zhàn)及膜污染方面的難題。

10 長江環(huán)保集團(tuán)

提到水處理行業(yè)這一年，長江環(huán)保集團(tuán)絕對是一個繞不開的存在，其拿項目、并企業(yè)，鋪開資本，大有“大殺四方”之勢。截至2020年8月底，三峽集團(tuán)的生態(tài)環(huán)保類項目總投資規(guī)模已達(dá)875億元，預(yù)計2020年底投資規(guī)模將突破千億。

盡管在2020（第十八屆）水業(yè)戰(zhàn)略論壇上，長江生態(tài)環(huán)保集團(tuán)黨委書記、董事長趙峰表示：“我們進(jìn)來并不是跟大家搶利益、搶蛋糕的。希望大家不要把我們當(dāng)做野蠻人對待?！钡ㄟ^與地方政府簽署戰(zhàn)略框架合作協(xié)議、收購民營及地方國企等方式，長江環(huán)保集團(tuán)建立其“豪華朋友圈”，業(yè)界紛紛抱其大腿，大項目拿到手軟，這塊兒蛋糕著實被其吃掉大半。

截至目前，長江環(huán)保集團(tuán)實現(xiàn)與長江經(jīng)濟(jì)帶11省市業(yè)務(wù)全覆蓋，與沿江地方各級政府簽署共抓大保護(hù)合作協(xié)議超100份，落地總投資規(guī)模超1000億元，產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟成員單位超100家，帶動相關(guān)各方直接參與長江大保護(hù)人數(shù)超過1.5萬人。

2019年，三峽集團(tuán)營業(yè)收入992.55億，利潤總額435.43億，經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額464.54億，現(xiàn)金流持續(xù)穩(wěn)定。

以三峽集團(tuán)等為代表的國資企業(yè)正在聲勢浩大地攪動產(chǎn)業(yè)發(fā)展，水務(wù)領(lǐng)域迎來一場大規(guī)模的升級。